Benjamin Graham là ai? Triết lý đầu tư giá trị của Benjamin Graham

Benjamin Graham – một trong những nhân vật nổi tiếng nhất trong lịch sử đầu tư giá trị, được biết đến với triết lý đầu tư thông minh và bài học vô giá về cách đánh giá một công ty. Ông không chỉ là một nhà đầu tư vĩ đại, mà còn là người truyền cảm hứng cho biết bao thế hệ nhà đầu tư khác. Có thể nói, sự ảnh hưởng của Benjamin Graham đã trải rộng đến cả thế giới, và ông đã tạo ra những ảnh hưởng tích cực đối với cộng đồng đầu tư toàn cầu. Trong bài viết này, hãy cùng CryptoViet tìm hiểu về cuộc đời và sự nghiệp của Benjamin Graham, triết lý đầu tư giá trị của ông và những bài học đáng giá mà chúng ta có thể học từ ông.

Benjamin Graham là ai?

Benjamin Graham (1894-1976) là một nhà đầu tư và là một trong những nhà phân tích tài chính hàng đầu của thế kỷ 20. Ông được coi là cha đẻ của phương pháp đầu tư giá trị và là tác giả của cuốn sách nổi tiếng “The Intelligent Investor” (Nhà đầu tư thông minh) và “Security Analysis” (Phân tích chứng khoán). Benjamin Graham đã giảng dạy tại trường Đại học Columbia và có rất nhiều học trò nổi tiếng trong giới đầu tư, bao gồm cả Warren Buffett – một trong những nhà đầu tư thành công nhất thế giới.

Tiểu sử cuộc đời Benjamin Graham

Năm Benjamin Graham chỉ mới 1 tuổi, gia đình ông đã rời nước Anh để định cư tại New York, Mỹ trong thời kỳ Thế chiến thứ nhất. Vì lo ngại về việc tên Grossbaum giống với các tên người Đức không được hoan nghênh tại Mỹ, bố mẹ của Benjamin quyết định đổi họ thành Graham.

Ông lớn lên tại các khu vực Manhattan và Brooklyn ở New York. Cha của Benjamin qua đời khi anh chỉ mới 9 tuổi. Sau đó, mẹ anh đã mất hầu hết tài sản trong các phi vụ đầu cơ và vay mượn để mua cổ phiếu, như rất nhiều người Mỹ khác trong thời kỳ đó. Gia đình Graham lúc đó đang gặp rất nhiều khó khăn. Tuy nhiên, Benjamin Graham vẫn học tập rất chăm chỉ và đã tốt nghiệp từ Trường Đại học Columbia vào năm 20 tuổi, đạt tốt nghiệp loại á khoa. Mặc dù đã có đề nghị để ở lại trường và giảng dạy, Benjamin Graham đã từ chối và lựa chọn bước vào thị trường chứng khoán Phố Wall để tự lập nghiệp.

Năm 1914, chỉ vài tuần trước khi tốt nghiệp, Graham được đề nghị ở lại trường làm giảng viên các khoa Triết học, Anh văn và Toán học, nhưng ông đã từ chối và quyết định tự lập nghiệp tại Phố Wall. Sau đó, ông gia nhập công ty phố Wall Newburger, Henderson & Loeb với vị trí là một nhân viên thông tin. Vào năm 1920, ông trở thành đối tác của công ty và nhanh chóng trở thành một nhân sự quan trọng, được tham gia nghiên cứu tài chính ngay từ sớm. Mặc dù còn rất trẻ, Graham đã kiếm được số tiền không nhỏ là 50,000 USD mỗi năm, là một thành tích đáng kinh ngạc tại thời điểm đó.

Năm 1926, Benjamin Graham và Jerome Newman thành lập Graham Newman Partnership, một loại Quỹ đầu tư nhỏ sau này trở nên rất phổ biến. Mối quan hệ hợp tác giữa hai người thực sự đột phá. Họ áp dụng triệt để các chiến lược, giúp khách hàng đạt lợi nhuận lên đến 670% trong vòng 10 năm.

Vào cuối năm 1928, Graham trở lại trường Đại học Columbia làm giảng viên. Song hành với việc kinh doanh, ông gắn bó với công việc giảng dạy này đến khi nghỉ hưu. Từ đó, ông đã đào tạo nhiều nhà đầu tư nổi tiếng, trong đó nổi bật nhất là Warren Buffett.

Năm 1929, thị trường chứng khoán bùng nổ và đổ vỡ trong Cuộc suy thoái lớn. Graham Newman Partnership đã mất hầu hết số cổ phiếu của mình trong bối cảnh khủng hoảng kinh tế, nhưng vẫn cố gắng duy trì hoạt động. Tuy nhiên, thất bại lần này và lần trước đã gây ảnh hưởng lớn đến tư duy và hành động của Benjamin Graham.

Sau bao nỗ lực, ông đã lấy lại được tài sản của mình và quyết tâm không bao giờ để mất một lần nữa. Đến năm 1956, lợi nhuận trung bình hàng năm của công ty đã đạt tới 17%. Từ kinh nghiệm này, Benjamin Graham đã học được nhiều bài học có giá trị và vào năm 1934, ông đã xuất bản quyển sách “Security Analysis”. Hợp tác Graham-Newman đã mang lại lợi nhuận trung bình hàng năm 17% cho đến khi kết thúc vào năm 1956.

Năm 1934, ông quyết định phát hành cuốn sách đầu tiên có tên “Phân tích chứng khoán”, một sản phẩm đồng sáng tác của Graham và David Dodd.

Vào năm 1949, Graham ra mắt cuốn sách thứ hai của mình mang tên “Nhà đầu tư thông minh” – một “đứa con tinh thần” khác. Trong khi “Phân tích chứng khoán” giúp phân biệt rõ sự khác biệt giữa đầu tư và đầu cơ, thì “Nhà đầu tư thông minh” chủ yếu tập trung vào đầu tư giá trị.

Sau đó, vào năm 1956, Graham chính thức dừng hợp tác với Newman và rút lui khỏi thị trường chứng khoán. Ông cũng nghỉ dạy tại đại học Columbia và chuyển đến California.

Các học trò xuất sắc của Benjamin Graham

Benjamin Graham là một trong những nhà đầu tư thành công nhất trong lịch sử Wall Street. Ông đã trực tiếp hoặc gián tiếp huấn luyện và truyền cảm hứng cho nhiều học trò xuất sắc, bao gồm những nhà đầu tư nổi tiếng như Warren Buffett, Irving Kahn, Walter Schloss và William J. Ruane.

Warren Buffett là học trò nổi tiếng nhất của Graham. Ông đã đọc sách “The Intelligent Investor” của Graham khi còn là sinh viên và đã đi đến New York để tìm hiểu về ông. Sau đó, ông đã trở thành học trò của Graham và là một trong những nhà đầu tư thành công nhất thế giới. Warren Buffett đã thành công với phương pháp đầu tư giá trị, trong đó anh tập trung vào các cổ phiếu có giá trị thực tế vượt quá giá trị thị trường.

Irving Kahn cũng là một trong những học trò của Graham. Ông là một nhà đầu tư chuyên nghiệp và đã được huấn luyện bởi Graham tại Columbia University. Kahn đã thành công với phương pháp đầu tư giá trị và đầu tư dài hạn.

Walter Schloss là một học trò khác của Graham. Ông đã làm việc cho Graham tại công ty Graham-Newman Corporation và sau đó thành lập công ty đầu tư của riêng mình. Schloss đã thành công với phương pháp đầu tư giá trị và đã đạt lợi nhuận ở mức cao trong nhiều năm.

William J. Ruane cũng là một học trò của Graham và đã làm việc cho ông tại công ty Graham-Newman Corporation. Sau đó, ông đã thành lập công ty đầu tư Sequoia Fund và đạt được lợi nhuận ấn tượng với phương pháp đầu tư giá trị.

Triết lý đầu tư giá trị của Benjamin Graham

Triết lý đầu tư giá trị của Benjamin Graham được thể hiện rõ nét trong hai cuốn sách nổi tiếng của ông là “Security Analysis” và “The Intelligent Investor”. Theo đó, Graham cho rằng đầu tư giá trị là việc tìm kiếm những cổ phiếu có giá trị thực sự và mua chúng với giá rẻ hơn giá trị thực sự đó.

Theo triết lý của Graham, một nhà đầu tư thông minh nên tìm kiếm các công ty có cơ sở tài chính vững vàng, lịch sử hoạt động ổn định và cổ phiếu đang được giao dịch với giá thấp so với giá trị thực tế của công ty đó. Ông khuyến khích việc phân tích chi tiết các báo cáo tài chính của công ty và các chỉ số kinh tế để đưa ra quyết định đầu tư thông minh.

Graham cũng cảnh báo nhà đầu tư tránh xa việc đầu tư dựa trên cảm tính hoặc theo đuổi các xu hướng thị trường ngắn hạn. Theo ông, đầu tư cần phải dựa trên phân tích và một chiến lược đầu tư dài hạn.

Ngoài ra, Graham cũng khuyên nhà đầu tư nên giữ một tỷ lệ cổ phiếu trong danh mục đầu tư, và tránh các loại đầu tư rủi ro quá cao. Ông cũng đưa ra khuyến nghị đầu tư vào các công ty có lợi nhuận ổn định và chia sẻ cổ tức đều đặn cho cổ đông.

Với triết lý đầu tư giá trị của mình, Benjamin Graham đã tạo ra những cơ hội đầu tư lớn cho nhà đầu tư thông minh và đóng góp tích cực vào sự phát triển của thị trường chứng khoán.

Những câu nói nổi tiếng của Benjamin Graham

Cùng với việc cho ra mắt những cuốn sách để đời, Benjamin Graham đã để lại rất nhiều những câu nói nổi tiếng. Dưới đây là những câu nói được truyền lại qua bao nhiêu đời và mang lại nhiều giá trị cho các nhà đầu tư trẻ ngày nay.

• Đạt được những kết quả đầu tư đủ để bạn cảm thấy hài lòng dễ hơn đa phần mọi người nghĩ, nhưng nhận được những kết quả vượt trội khó hơn nhiều so với vẻ ngoài mà bạn nhìn thấy.
• Nếu bạn đang mua những cổ phiếu thông thường, hãy chọn chúng theo cách mà bạn chọn đồ ở hiệu tạp hóa, không phải cách bạn chọn đồ ở hiệu nước hoa.
• Những người không làm chủ nổi cảm xúc của bản thân thì sẽ không được chuẩn bị tốt để nhận về lợi nhuận từ thị trường.
• Rắc rối lớn nhất của nhà đầu tư – và cũng là kẻ thù lớn nhất của nhà đầu tư – là chính bản thân họ.
• Những nguyên tắc cơ bản của đầu tư không nên thay đổi từ thế kỷ này sang thế kỷ khác, nhưng quá trình ứng dụng các nguyên tắc này cần phải thích ứng với những thay đổi quan trọng của môi trường đầu tư và những cơ chế của thị trường tài chính.
• Trong thế giới cổ phiếu, sự dũng cảm là yếu tố hàng đầu sau khi bạn đã có được vốn kiến thức chắc chắn và cả những suy đoán đã được kiểm chứng.
• Đầu tư cổ phiếu không nên được dựa trên tinh thần lạc quan mà nên dựa trên các con số toán học.
• Thậm chí ngay cả nhà đầu tư thông minh cũng cần có ý chí đủ vững vàng để không bị lôi kéo bởi đám đông.
• Đa phần thời gian trên sàn, các cổ phiếu sẽ biến động một cách phi lý và quá đà theo cả hai chiều. Đó là kết quả tất yếu của khuynh hướng đầu cơ và cờ bạc đã ăn sâu vào mọi người … để rồi tạo ra những hi vọng, sợ hãi và tham lam.
• Thật vô lý hết sức khi nghĩ rằng mọi người có thể kiếm tiền từ những dự đoán về thị trường.
• Những người ở phố Wall thường không học được gì và quên hết mọi thứ.
• Một nhà đầu tư bình thường cũng có nhiều lợi thế hơn so với những định chế tài chính lớn.
• Nhà đầu tư cá nhân nên hoạt động giống như một nhà đầu tư, chứ không một tay đầu cơ… Điều này có nghĩa là nhà đầu tư có thể điều chỉnh mọi quyết định mua bán cũng như mức giá sẽ trả bằng những lập luận hết sức khách quan.
• Tôi nhận thấy ngày càng rõ ràng hơn rằng lịch sử sẽ lặp lại. Bạn không thể tiến xa trên phố Wall nếu đưa ra kết luận đơn giản, ngờ nghệch rằng giá đang ở mức không quá cao.
• Tôi không cho là bất kỳ ai trong số chúng ta nên tin rằng có thể đảm bảo chắc chắn mình đúng sau khi đã phân tích kỹ lưỡng hoặc thực hiện những phép toán hết sức chính xác.

Sách hay về Benjamin Graham

Có nhiều cuốn sách về Benjamin Graham và triết lý đầu tư giá trị mà ông đã phát triển. Dưới đây là một số cuốn sách đáng đọc:

• “Security Analysis” – Được viết bởi Benjamin Graham và David Dodd, đây là một trong những cuốn sách đầu tiên về đầu tư giá trị. Cuốn sách cung cấp cho độc giả các công cụ và kỹ năng cần thiết để phân tích các cổ phiếu và tìm kiếm các cơ hội đầu tư giá trị.
• “The Intelligent Investor” – Cuốn sách này được viết bởi Benjamin Graham và được xem là một trong những cuốn sách quan trọng nhất về đầu tư mọi thời đại. Nó cung cấp cho độc giả các phương pháp đầu tư giá trị và các lời khuyên về cách tránh các sai lầm đầu tư.
• “The Interpretation of Financial Statements” – Cuốn sách này là một cuốn sách cơ bản về tài chính do Benjamin Graham viết. Nó cung cấp cho người đọc các công cụ cần thiết để hiểu các báo cáo tài chính và phân tích các doanh nghiệp.
• “Benjamin Graham: The Memoirs of the Dean of Wall Street” – Đây là cuốn tự truyện của Benjamin Graham, được viết bởi Janet Lowe. Cuốn sách cung cấp cho độc giả một cái nhìn sâu sắc về cuộc đời và sự nghiệp của Graham, từ những ngày đầu tiên của ông đến những năm cuối đời.
• “Margin of Safety” – Cuốn sách này được viết bởi Seth Klarman, một trong những nhà đầu tư giá trị hàng đầu hiện nay. Nó lấy cảm hứng từ triết lý đầu tư của Benjamin Graham và cung cấp cho người đọc một số lời khuyên về cách đầu tư giá trị và tránh rủi ro.

Lời kết

Trong nhiều năm qua, Benjamin Graham đã để lại cho thế giới những bài học quý giá về đầu tư giá trị và cách tiếp cận tài chính thông minh. Tuy đã từ trần hơn nửa thế kỷ trước, tuy nhiên triết lý đầu tư của ông vẫn được áp dụng rộng rãi cho đến ngày nay. Chính vì vậy, Benjamin Graham luôn được ghi nhớ như là một trong những nhân vật lớn trong lịch sử đầu tư và tài chính thế giới. Những bài học và triết lý của ông sẽ tiếp tục truyền cảm hứng cho thế hệ nhà đầu tư và doanh nhân tương lai.

Chia sẻ