Depeg trong crypto là gì?

Depeg là gì?

Để hiểu rõ hơn, hãy tưởng tượng một stablecoin được thiết kế để giữ giá trị ổn định và phản ánh giá trị của một đồng tiền quốc gia nào đó. Ví dụ, stablecoin này có thể được gắn kết với đô la Mỹ (USD), tức là mỗi đơn vị của stablecoin đó sẽ tương đương với một đô la Mỹ.

Khi một stablecoin bị depeg, điều này có nghĩa là thị trường quyết định giá trị của stablecoin đó thấp hơn so với giá trị của đồng tiền USD hoặc tài sản mà nó được gắn kết. Ví dụ, một stablecoin có thể có giá trị là 0,95 USD thay vì 1 USD như được gắn kết ban đầu. Nguyên nhân dẫn đến depeg có thể bao gồm sự không ổn định trên thị trường tiền điện tử hoặc các yếu tố kinh tế, tài chính ảnh hưởng đến giá trị của tài sản gắn kết.

Điều này đặc biệt gây vấn đề cho stablecoin, vì chúng được thiết kế để ổn định và đáng tin cậy làm phương tiện trao đổi. Depeg có thể là một vấn đề ngắn hạn hoặc kéo dài, và có thể gây ra thiệt hại tài chính đáng kể cho những người sử dụng và nhà đầu tư liên quan đến stablecoin.

Stablecoin hoạt động như thế nào?

Stablecoin hoạt động bằng cách giữ giá trị ổn định bằng cách liên kết với một tài sản hoặc nguồn tài nguyên cụ thể. Điều này đảm bảo rằng giá của stablecoin không dao động mạnh giống như các loại tiền điện tử tự do như Bitcoin hay Ethereum. Dưới đây là cách stablecoin hoạt động:

1. Liên kết với tài sản hoặc nguồn tài nguyên: Stablecoin được thiết kế để liên kết với một tài sản hoặc nguồn tài nguyên cụ thể như đồng tiền Fiat (ví dụ: đô la Mỹ) hoặc nguồn tài nguyên như vàng. Tài sản này thường được giữ hoặc quản lý bởi một tổ chức hoặc công ty tín dụng để đảm bảo giá trị ổn định cho stablecoin.
2. Giá trị ổn định: Vì được liên kết với một tài sản hoặc nguồn tài nguyên cụ thể, giá trị của stablecoin được duy trì ổn định và ít thay đổi so với tài sản mà nó được peg. Ví dụ, một stablecoin peg vào đô la Mỹ sẽ luôn có giá trị tương đương với một đô la Mỹ.
3. Cơ chế cân bằng giá trị: Để duy trì giá trị ổn định, các cơ chế cân bằng giá trị được áp dụng. Khi giá trị của stablecoin bị lệch so với tài sản được peg, các biện pháp điều chỉnh sẽ được thực hiện để điều hướng giá trị về vị trí cân bằng. Ví dụ, nếu giá trị của stablecoin cao hơn so với giá trị đô la Mỹ, người quản lý có thể phát hành thêm stablecoin để giảm giá trị của nó xuống gần với giá trị đô la Mỹ.
4. Sự minh bạch và tin cậy: Các tổ chức phát hành stablecoin thường cung cấp thông tin minh bạch về tài sản hoặc nguồn tài nguyên được liên kết và các cơ chế điều chỉnh giá trị. Điều này giúp xây dựng lòng tin của người sử dụng và đảm bảo rằng stablecoin hoạt động hiệu quả như một công cụ tài chính ổn định.

Nhờ vào tính ổn định và tích hợp các lợi ích của tiền điện tử và tiền Fiat, stablecoin thường được sử dụng trong các ứng dụng tài chính, giao dịch và chuyển tiền, đồng thời giúp giảm thiểu rủi ro liên quan đến biến động giá của các loại tiền điện tử tự do.

 Tại sao stablecoin lại bị depeg

Stablecoin bị depeg khi giá trị của nó không còn giữ được ổn định theo tài sản hoặc nguồn tài nguyên mà nó được peg. Có một số nguyên nhân có thể dẫn đến hiện tượng depeg trong các loại stablecoin:

1. Thiếu tài sản đảm bảo: Đối với các collateralized stablecoin, nếu tỷ lệ tài sản đảm bảo không đủ phủ lấy số lượng token phát hành, người dùng có thể đặt nghi ngờ về tính minh bạch và đáng tin cậy của stablecoin. Nếu thị trường mất niềm tin vào việc có đủ tài sản đảm bảo để hỗ trợ giá trị của stablecoin, có thể xảy ra hiện tượng bán tháo và giá trị của stablecoin sẽ giảm mạnh, dẫn đến depeg.
2. Sự dao động của thị trường: Các loại algorithmic stablecoin, không được hỗ trợ bằng tài sản đảm bảo, có giá trị được điều chỉnh bằng cách thay đổi nguồn cung và thông qua các giao thức. Nếu sự dao động của thị trường làm giá trị của stablecoin dao động mạnh và không thể kiểm soát, thì có thể dẫn đến sự mất niềm tin của thị trường và stablecoin sẽ depeg.
3. Vấn đề về giao thức: Các algorithmic stablecoin có sự phụ thuộc mạnh vào các giao thức và cơ chế điều chỉnh giá trị. Nếu giao thức không hoạt động hiệu quả, không thể ứng phó với nhu cầu giảm sút từ thị trường hoặc gặp các vấn đề kỹ thuật khác, thì giá trị của stablecoin có thể bị ảnh hưởng và dẫn đến depeg.
4. Sự thất bại trong việc đáp ứng nhu cầu: Nếu stablecoin không đáp ứng được nhu cầu sử dụng hoặc không được chấp nhận rộng rãi trong các giao dịch và ứng dụng, sự thiếu hụt cầu cũng có thể dẫn đến depeg.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng từng loại stablecoin có những yếu tố riêng biệt và các nguyên nhân depeg có thể khác nhau tùy thuộc vào cơ cấu và điều kiện thị trường cụ thể của từng loại stablecoin. Hiện tượng depeg có thể là một rủi ro tiềm ẩn khi sử dụng stablecoin và yêu cầu sự thận trọng và nắm vững thông tin trước khi sử dụng.

Chia sẻ