Đây là câu hỏi tôi nhận được rất nhiều trong những ngày gần đây. Lý do là tôi thường viết bài về tiền tệ và cổ phiếu trên báo và trang Facebook cá nhân của mình. Khi dịch bệnh xảy ra, giá cổ phiếu trên thị trường toàn cầu giảm mạnh, giá vàng biến động không ổn định, và mọi người đồng thời quan tâm đến sức khỏe và tình hình tài chính của mình. Vì vậy, nhiều người đã đặt câu hỏi cho tôi làm gì với số tiền của họ.
Cổ phiếu, nhà đất hay vàng?
Covid-19 đã gây ảnh hưởng đáng kể đến thị trường tài chính, khiến cổ phiếu trở nên “đỏ lửa”, bất động sản trì trệ và thậm chí cả vàng – một trong những nơi được cho là an toàn – cũng bị bán tháo. Vì vậy, hiện tại, nhà đầu tư đang đặt câu hỏi: Kênh đầu tư nào là lựa chọn tốt nhất?
Trước tiên, nhiều người bạn cùng trang lứa và những người lớn hơn tôi một chút quan tâm đến cổ phiếu và bất động sản, bởi vì họ thường xuyên mua bán những tài sản này. Hiện nay, thị trường cổ phiếu Mỹ đã giảm mạnh, chẳng hạn như chỉ số S&P 500 đã giảm hơn 28%.
Thị trường cổ phiếu Việt Nam cũng giảm khoảng 26%, nếu tính theo chỉ số VN-Index dựa trên dữ liệu từ Bloomberg. Nhiều cổ phiếu đã giảm giá mạnh hơn nhiều so với tỷ lệ chung, với một số cổ phiếu Mỹ mà tôi đã quan sát giảm đến 87%, trong khi ở Việt Nam có nhiều cổ phiếu cũng giảm từ 60-70%. Các chỉ số P/E và P/B cũng đạt mức rất thấp trong vòng 10 năm qua.
Sau cuộc khủng hoảng năm 2007-2009, những người bạn và những người lớn hơn tôi đã nhận ra rằng đây là cơ hội duy nhất trong 10 năm mà những người có tiền mặt và thu nhập ổn định cần tận dụng để đầu tư và kiếm lời. Hầu hết họ là nhân viên của các công ty lớn trong và ngoài nước, có thu nhập cao và kiến thức kinh tế chung, mặc dù có những người trong số họ chưa bao giờ mua cổ phiếu và không biết cách mở tài khoản đầu tư.
Còn về việc mua bán cổ phiếu, không cần phải nói, nhiều người đã chuẩn bị tiền mặt để tận dụng cơ hội tuyệt vời này nếu không gặp phải “kẹt” lại trên thị trường.
Từ một góc nhìn khác, nhiều người quan tâm hơn đến thị trường bất động sản. Mặc dù có nỗi lo về một số dự án bất động sản, căn hộ, thậm chí nhà phố có thể bị đóng băng sau năm 2019 do các vấn đề tranh chấp, kiện tụng hoặc sự thất bại của condotel, một người bạn làm việc trong lĩnh vực bất động sản nhắn tôi “hãy quan sát thị trường đất nền nhé”. Rõ ràng, một kênh đầu tư truyền thống vẫn thu hút sự chú ý của những người có tiền.
Có những người ở tuổi ba mẹ tôi từ chối tham gia vào việc đầu tư cổ phiếu – nơi mà một người thân của tôi nói rằng “không thể tin được công ty niêm yết, toàn báo cáo không trung thực”. Định kiến của những người đầu tư lớn tuổi là như vậy, và một phần cũng không sai, khi một số công ty đôi khi lại báo cáo lỗ thay vì lãi hoặc thực hiện các quyết định kế toán mà người đầu tư chứng khoán đều không tán thành. Những chỉ trích về một số công ty “bán giấy lấy tiền tỷ” không phải là không căn cứ.
Với những người này, mua đất và mua nhà mới là kênh đầu tư chính. Thị trường bất động sản công nghiệp và đất nền đang trải qua “sóng” với những dự đoán về việc đa dạng hóa chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc sau đại dịch Covid-19. Trong số đó, Việt Nam được xem là một điểm đến hợp lý.
Cuối cùng, vàng vẫn là lựa chọn của nhiều người dân châu Á, bởi vì có thể mua vàng bất kể số lượng tiền họ có. Tuy nhiên, đầu cơ vàng đã trở nên khó khăn hơn trước đây do sự can thiệp nhiều hơn của chính phủ trong vài năm qua đối với thị trường vàng. Mặc dù vậy, đây vẫn là kênh đầu tư mà nhiều người quan tâm.
Tuy nhiên, thị trường vàng trong nước hiện nay đã trở nên rất độc lập so với thị trường vàng quốc tế và việc lướt sóng giá vàng đã trở nên khó khăn hơn nhiều, đặc biệt là khi giá vàng trong nước cao hơn gần 5 triệu đồng/lượng so với quốc tế. Vàng vẫn là một phương tiện an toàn để tích trữ tài sản, nhưng không phải là một công cụ để “lướt sóng” và kiếm lợi dễ dàng nữa. Đối với tôi, nó không phải là lựa chọn ưu tiên trong lúc này như một kênh đầu tư dài hạn, nhưng đối với nhiều người khác, đó vẫn là lựa chọn truyền thống của họ.
Bỏ tiền vào nơi bạn hiểu rõ
Tóm lại, cho đến thời điểm này, tôi vẫn chưa có câu trả lời chính xác cho việc nên đầu tư vào điều gì. Tuy nhiên, có thể mọi người đang tìm kiếm một góc nhìn để tham khảo, có thể chia sẻ quan điểm để tạo thêm sự yên tâm với lựa chọn của mình hoặc khám phá những quan điểm khác nhau để cảnh báo về những gì có thể đang bị bỏ qua.
Trước hết, tôi nghĩ rằng hãy chọn kênh đầu tư mà bạn hiểu rõ nhất, không nên nhảy vào một kênh đầu tư chỉ vì tài sản đó đã giảm giá nhiều và có thể tăng trở lại nhanh chóng. Cổ phiếu giảm 50% vẫn có thể giảm thêm 50%. Đó là một bài học mà nhiều người đã trả giá đắt khi tham gia vào thị trường chứng khoán “bắt dao rơi” khi chỉ số VN-Index giảm từ hơn 900 điểm xuống còn 500 điểm trong năm 2008. Mấy tháng sau đó, chỉ số chỉ xoay quanh mức 300 điểm.
Hiện tại, tôi quan tâm chủ yếu đến thị trường cổ phiếu vì nó liên quan đến chuyên môn của tôi và cũng là kênh đầu tư chính của tôi trong hơn 10 năm qua. Nhưng bạn của tôi chỉ đầu tư cổ phiếu “cho vui”, tài sản chủ yếu của bạn đến từ đất nền. Một thành viên khác trong gia đình tôi lại chuyên về bất động sản công nghiệp. Vậy nên, hãy làm điều mà bạn giỏi nhất, cơ hội từ đại dịch Covid-19 chắc chắn sẽ lan rộng đến nhiều lĩnh vực, và đây không phải lúc để rời khỏi lĩnh vực mà chúng ta đã thành thạo.
Hai ẩn số: đáy của nền kinh tế thực và rủi ro khủng hoảng nợ
Tôi muốn bổ sung thêm về hai vấn đề mà tôi, với tư cách là một người đang đưa ra quyết định đầu tư tiền của mình, quan tâm. Đó là thời điểm nền kinh tế thực đạt đến đáy và rủi ro của khủng hoảng nợ.
Bất kể là đầu tư vào cổ phiếu, vàng, ngoại tệ hay đất, việc xác định thời điểm kinh tế đạt đến đáy và nhận biết rủi ro của khủng hoảng nợ còn chưa được hoàn toàn hiển thị tại thời điểm hiện tại, là những yếu tố quan trọng để xác định thời điểm đầu tư hợp lý. Ví dụ, nếu đáy nền kinh tế thực dự kiến sẽ đạt vào cuối quý 2, nhiều người có thể quyết định đầu tư vào cổ phiếu trước thời điểm đó vì thị trường cổ phiếu thường “chạy” trước khi có những tín hiệu vĩ mô.
Đầu tiên, hãy nói về đáy của nền kinh tế thực. Điều này sẽ phụ thuộc vào đỉnh của đại dịch Covid-19. Theo ước tính từ một nghiên cứu của Đại học Imperial College London, đỉnh dịch ở Anh có thể xảy ra trong tháng 5, và tương tự cho một số quốc gia châu Âu khác. Mỹ có thể trễ hơn một chút, nhưng có khả năng vẫn nằm trong quý 2.
Báo cáo điều chỉnh gần đây từ Goldman Sachs dự đoán GDP của Mỹ trong quý 1 có thể giảm khoảng 6% và giảm mạnh khoảng 24% trong quý 2/2020. Sau đó sẽ có hai giai đoạn phục hồi nhanh, tăng trưởng lần lượt là 12% và 10% trong quý 3 và quý 4/2020.
Rủi ro vỡ nợ mới đáng lo
Có một yếu tố gây ra sự lo ngại lớn hơn của tôi, đó là rủi ro vỡ nợ. Đặc biệt, những công ty hàng không, dịch vụ du lịch, khu vui chơi, mua sắm và giải trí đang bị đóng băng trên toàn cầu do các biện pháp hạn chế tiếp xúc xã hội được áp dụng trong hầu hết các quốc gia. Khi các quốc gia này thực hiện các biện pháp nghiêm ngặt hơn, hủy bỏ các sự kiện lễ hội, đóng cửa biên giới và yêu cầu người dân chỉ ra ngoài khi thực sự cần thiết, nền kinh tế của họ đều bị đóng băng, mặc dù ở mức độ khác nhau.
Không chỉ liên quan đến hàng không, rạp chiếu phim và trung tâm mua sắm nữa, ngành sản xuất cũng đang chịu ảnh hưởng. Cuộc chiến giá dầu cũng góp phần đẩy nhiều công ty khai thác dầu phiến của Mỹ, vốn có mức nợ lớn, đến nguy cơ vỡ nợ.
Việt Nam cũng không nằm ngoài tác động đó, thậm chí có thể tổn thương đặc biệt nghiêm trọng vì nền kinh tế của Việt Nam có mức độ mở cao và phụ thuộc vào xuất khẩu. Khi các đối tác xuất khẩu chính “ngủ đông”, còn trong nước lại phải thực hiện biện pháp cách ly rộng rãi, rủi ro vỡ nợ của các doanh nghiệp trong nền kinh tế trở nên rõ ràng.
Hi vọng vào chính phủ
Để giải quyết tình trạng vỡ nợ, cần sự can thiệp trực tiếp từ Chính phủ thông qua các biện pháp như giảm thuế, cung cấp tín dụng khẩn cấp, hỗ trợ doanh nghiệp trả lương cho người lao động trong thời gian tạm nghỉ hoặc thậm chí mua lại trái phiếu của một số công ty.
Trong ngành hàng không quốc tế, đã có các đề xuất về việc quốc hữu hóa một số công ty hàng không lớn. Ngoài ra, Chính phủ cần đưa ra các biện pháp khuyến khích ngân hàng giãn nợ, tái cấu trúc nợ và tăng cường cho vay để hỗ trợ nền kinh tế, đặc biệt là đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ.
Đơn giản mà nói, để có một cuộc hồi phục trong quý 3 và 4 khi đỉnh dịch đã qua, các doanh nghiệp không thể “chết” trong quý 2. Điều này là rất đơn giản, nhưng đối với nhiều quốc gia, đây là một vấn đề có tính chính trị. Doanh nghiệp nào sẽ được hỗ trợ, ai sẽ được cứu? Tuy nợ công có thể tăng lên, nhưng ai dám cho phép tăng nợ công?
Ở một nền kinh tế có tính kỷ luật ngân sách cao như Đức, Chính phủ vừa quyết định phát hành một khoản trái phiếu trị giá hơn 150 tỉ euro, hành động được coi là “xé rào” với chính sách tài khóa cực kỳ kỷ luật của nước này.
Nếu ngày càng nhiều quốc gia dám tăng vay nợ, chi ngân sách để hỗ trợ doanh nghiệp và người mất việc do dịch Covid-19, có thể tránh được một cuộc khủng hoảng nợ toàn cầu và quá trình hồi phục sẽ diễn ra một cách êm đềm hơn. Tuy nhiên, đây là một chủ đề nhạy cảm trong tất cả các hệ thống chính trị, do đó, thời điểm thực hiện sẽ vô cùng quan trọng. Nếu việc chi tiền diễn ra quá chậm do các cuộc đàm phán chính trị kéo dài, doanh nghiệp vẫn sẽ đối mặt với nguy cơ “chết”.
Đó chính là lý do tại sao tôi vẫn quyết định giữ tỷ lệ tiền mặt cao trong danh mục đầu tư của mình, mặc dù đã đầu tư vào một số cổ phiếu giảm giá hơn 80% và có sự mua vào từ các nhà đầu tư tổ chức lớn. Những cổ phiếu này có thể trở thành mục tiêu cho các thương vụ sáp nhập trong tương lai.
Tại thời điểm hiện tại, tôi vẫn cho rằng không cần vội vàng, và chiến lược giữ tiền mặt vẫn là ưu tiên của tôi. Điều này cho phép tôi nhanh chóng mua vào những tài sản giá rẻ khi triển vọng hồi phục kinh tế trở nên rõ ràng hơn.
Đây là cơ hội hiếm hoi một thập kỷ, nhưng nếu thiếu kiên nhẫn, bạn có thể phải mua tài sản với giá cao hơn. Gom tài sản giá rẻ cũng cần được thực hiện một cách từ từ, giống như việc tích trữ hàng trong mùa dịch. Đây là một cuộc chơi đòi hỏi sự kiên nhẫn và khống chế lòng tham cũng như sự kiềm chế nỗi sợ mất cơ hội. Hãy nhớ rằng, trong tương lai gần có thể vẫn còn một khủng hoảng nợ sâu sắc.
Trong báo cáo đánh giá tác động của Covid-19 đối với hoạt động đầu tư bất động sản trong 6-12 tháng tới, Jones Lang LaSalle (JLL) Việt Nam cũng nhận định thị trường vốn chảy vào tài sản có thể sẽ chậm lại trong nửa đầu năm 2020, thậm chí kéo dài hơn do sự do dự của các nhà đầu tư trước tình hình bất ổn. Vì vậy, giới đầu tư có thể sẽ hướng tới nhóm tài sản trú ẩn an toàn, đánh giá rủi ro như ổn định thu nhập và khả năng thích ứng nhanh để tăng cường khả năng vận hành, thay vì chỉ tập trung vào mục tiêu lợi nhuận lớn như trước đây.
Vậy bạn, bạn sẽ đầu tư vào lĩnh vực nào trong thời kỳ đại dịch này?
Theo Awake Your Power
CryptoViet tổng hợp
Trả lời