Chỉ số PEG (Price/Earning To Growth) là gì?

PEG (Price/Earnings To Growth) là một chỉ số được sử dụng để định giá một cổ phiếu, xem xét tốc độ tăng trưởng thu nhập từ cổ phiếu đó. Trong bài viết này, hãy cùng với CryptoViet tìm hiểu về PEG, từ việc giải thích nó, cách tính toán, đến ý nghĩa của các thông số liên quan.

Chỉ số PEG là gì?

PEG là viết tắt của Price/Earnings To Growth, tức là giá trị P/E (Price/Earnings) chia cho tốc độ tăng trưởng EPS (earnings per share). Chỉ số PEG được sử dụng để bổ sung cho chỉ số P/E bằng cách xem xét khả năng tăng trưởng trong tương lai của doanh nghiệp.

Chỉ số P/E thường thể hiện bản chất tĩnh của một doanh nghiệp, trong khi PEG thể hiện bản chất động của nó. Khi một cổ phiếu có P/E cao, điều này có thể cho thấy nhà đầu tư sẵn sàng trả giá cao hơn vì họ kỳ vọng vào tiềm năng tăng trưởng trong tương lai. Tuy nhiên, PEG giúp xác định mức độ tin cậy của giả định này.

Công thức tính chỉ số PEG

Để tính chỉ số PEG, ta cần sử dụng giá trị P/E của cổ phiếu và tốc độ tăng trưởng dự kiến của EPS. Tốc độ tăng trưởng này phụ thuộc vào các dự đoán và chiến lược phát triển của công ty, cũng như các yếu tố khách quan khác như điều kiện thị trường và sự kỳ vọng của nhà đầu tư.

Công thức tính chỉ số PEG là:

PEG (Price/Earnings To Growth) = PE / Tốc độ tăng trưởng EPS

Ví dụ:

Nếu một cổ phiếu có chỉ số P/E là 15 và tốc độ tăng trưởng EPS kỳ vọng là:

• Trường hợp 1: 10%, thì PEG = 15/10 = 1.5
• Trường hợp 2: 15%, thì PEG = 15/15 = 1
• Trường hợp 3: 20%, thì PEG = 15/20 = 0.75

Khi có giá trị PEG, bạn sẽ có cái nhìn rõ hơn về mức độ đáng giá của cổ phiếu và khả năng tăng trưởng của nó.

Ý nghĩa của chỉ số PEG? PEG bao nhiêu là tốt?

Chỉ số PEG có vai trò quan trọng trong việc đánh giá giá trị của một cổ phiếu dựa trên tốc độ tăng trưởng thu nhập từ cổ phiếu đó. Giá trị PEG giúp chúng ta hiểu mức độ đánh giá của thị trường đối với tiềm năng tăng trưởng của một doanh nghiệp.

• Thông thường chỉ số PEG = 1 là chấp nhận được, điều này đồng nghĩa với việc thị trường đang định giá cổ phiếu một cách hợp lý, dựa trên tốc độ tăng trưởng kỳ vọng của nó. Nếu PEG = 1, tức là tăng trưởng thu nhập EPS của cổ phiếu đã được thị trường định giá đầy đủ vào giá của cổ phiếu. Trong một thị trường hiệu quả, khi mọi nhà đầu tư đều hành động một cách hợp lý, điều này là điều bình thường. Vì P/E thường xem xét khả năng tăng trưởng trong tương lai của cổ phiếu.
• Nếu chỉ số PEG nhỏ hơn 1, điều này thường cho thấy cổ phiếu đó có thể đang bị định giá thấp hơn hoặc thị trường không kỳ vọng doanh nghiệp đó có thể đạt được tăng trưởng như dự báo.
• Ngược lại, nếu chỉ số PEG lớn hơn 1, nó cho thấy cổ phiếu có thể đang được định giá cao hơn hoặc thị trường đặt kỳ vọng vào tốc độ tăng trưởng thu nhập của cổ phiếu này cao hơn mức tăng trưởng công bố. Các cổ phiếu tăng trưởng thường có tỷ số PEG lớn hơn 1, bởi vì các nhà đầu tư sẵn lòng trả giá cao hơn cho cổ phiếu có kỳ vọng tăng trưởng nhanh. Nó cũng có thể là do thu nhập đã được dự báo thấp hơn trong khi giá cổ phiếu vẫn rất ổn định vì nhiều lý do khác.
• Theo nhiều chuyên gia đầu tư, một số doanh nghiệp có thể chấp nhận mức PEG = 2 nếu doanh nghiệp đó sở hữu những ưu thế tuyệt đối trong ngành hoạt động, sản phẩm đặc thù không có đối thủ cạnh tranh, có định hướng phát triển tốt và đầu tư chu đáo cho chiến lược phát triển.

PEG là một công cụ quan trọng trong việc đánh giá giá trị cổ phiếu, thường được ưa chuộng hơn so với P/E bởi vì nó bao gồm khả năng tăng trưởng dự kiến của doanh nghiệp. Tuy nhiên, không nên dựa hoàn toàn vào chỉ số PEG, mà cần phối hợp với các chỉ số tài chính và thông tin bổ sung khác để có cái nhìn đa chiều về công ty và triển vọng đầu tư của nó.

Một ví dụ để minh họa:

Chúng ta xem xét hai công ty, A và B.

Công ty A:

• Giá cổ phiếu: 46 USD
• EPS năm nay: 2,09 USD
• EPS năm trước: 1,74 USD

Công ty B:

• Giá cổ phiếu: 80 USD
• EPS năm nay: 2,67 USD
• EPS năm trước: 1,78 USD

Tính toán:

Công ty A:

• P/E Ratio = 46 / 2,09 = 22
• Tốc độ tăng trưởng thu nhập = ((2,09 / 1,74) – 1) * 100% = 20%
• PEG Ratio = 22 / 20 = 1.1

Công ty B:

• P/E Ratio = 80 / 2,67 = 30
• Tốc độ tăng trưởng thu nhập = ((2,67 / 1,78) – 1) * 100% = 50%
• PEG Ratio = 30 / 50 = 0.6

Nếu chỉ xét tỷ lệ P/E, cổ phiếu của công ty A có vẻ hấp dẫn hơn cổ phiếu của công ty B vì có tỷ lệ P/E thấp hơn. Tuy nhiên, khi xét tỷ lệ PEG, thấy rằng PEG của công ty B thấp hơn công ty A, đồng nghĩa cổ phiếu của công ty B có thể đang được định giá thấp hơn so với tiềm năng tăng trưởng của nó.

Hạn chế của chỉ số PEG

PEG cũng có những hạn chế cần xem xét:

• Phụ thuộc vào dự đoán: PEG dựa vào dự đoán về tốc độ tăng trưởng trong tương lai. Dự đoán này có thể không chính xác và dự báo tốc độ tăng trưởng là một công việc khó khăn.
• Không phản ánh rủi ro: PEG không thể đánh giá rủi ro liên quan đến tốc độ tăng trưởng. Một công ty có tốc độ tăng trưởng cao có thể có rủi ro cao hơn, và ngược lại.
• Không phù hợp cho doanh nghiệp mới: Đối với các công ty mới thành lập hoặc đang phát triển, dự đoán tốc độ tăng trưởng có thể không thể thực hiện được, làm cho PEG trở nên ít có ý nghĩa.
• Không xem xét lịch sử tăng trưởng: PEG thường tập trung vào tốc độ tăng trưởng dự kiến mà không xem xét lịch sử tăng trưởng của doanh nghiệp. Một công ty có lịch sử tăng trưởng không ổn định có thể trở thành một thách thức.
• Không phản ánh định giá thị trường: PEG không cho biết nếu thị trường đang bị định giá quá cao hoặc quá thấp. Một PEG = 1 có thể phụ thuộc vào tình hình tổng thể của thị trường.
• Phụ thuộc vào mô hình tài chính: PEG sử dụng P/E ratio làm thành phần chính, và P/E có thể thay đổi dựa trên cách mà người đầu tư định giá một công ty.
• Không phân biệt ngành: PEG không xem xét sự khác biệt giữa các ngành. Một ngành có tốc độ tăng trưởng tự nhiên cao hơn có thể có PEG cao hơn so với một ngành có tốc độ tăng trưởng thấp hơn.
• Không xem xét cơ cấu vốn: PEG không đánh giá cơ cấu vốn của công ty. Một công ty có tốc độ tăng trưởng cao nhưng sử dụng nhiều nợ có thể gặp vấn đề về tài chính.
• Thiên vị các công ty tăng trưởng nhanh: PEG có thể dẫn đến thiên vị các công ty tăng trưởng nhanh hơn, trong khi có các công ty có tiềm năng đầy triển vọng nhưng có PEG thấp hơn.
• Không phản ánh thay đổi trong tốc độ tăng trưởng: PEG không xem xét khả năng thay đổi trong tốc độ tăng trưởng. Một công ty có thể có PEG thấp hơn vào một thời điểm và sau đó tăng tốc độ tăng trưởng một cách đáng kể.

Lời kết

Để trở thành một nhà đầu tư thông minh, quá trình nghiên cứu và đánh giá cổ phiếu luôn là phần quan trọng. Sử dụng PEG là một phần của công cụ đó, nhưng không phải là toàn bộ. Để đảm bảo rằng quyết định đầu tư của bạn là đúng đắn, hãy kết hợp PEG với việc nghiên cứu cơ bản, theo dõi xu hướng thị trường, và sử dụng kiến thức về ngành để có cái nhìn toàn diện hơn.

Đầu tư luôn đi kèm với rủi ro và không có công cụ hoặc chỉ số nào có thể đảm bảo lợi nhuận. Việc sử dụng PEG và các công cụ đánh giá khác giúp bạn tăng cơ hội thành công, nhưng điều quan trọng nhất là phải đầu tư một cách thông minh, cân nhắc và có kế hoạch. Chúc bạn may mắn và thành công trong hành trình đầu tư của mình.

Chia sẻ