Michael Burry là một hiện tượng đặc biệt trong thế giới quản lý quỹ. Từ một bác sĩ thực tập đang nợ ngân hàng 145.000 đô la, ông đã trở thành người quản lý hàng trăm triệu đô và sau đó là một trong những người đầu tiên dự đoán và kiếm được lợi nhuận cực lớn từ cuộc khủng hoảng nợ dưới chuẩn tại Mỹ. Dù xuất thân từ ngành y, Michael đã theo đuổi đam mê đầu tư chứng khoán và đạt được thành công vượt trội. Trong bài viết này, hãy cùng CryptoViet tìm hiểu về cuộc đời và sự nghiệp của ông, cũng như những bài học quan trọng từ kinh nghiệm đầu tư của ông.
Michael Burry là ai?
Michael Burry là một nhà đầu tư và quản lý quỹ đầu tư người Mỹ nổi tiếng. Ông đã nổi tiếng sau khi đặt cược chống lại thị trường thế chấp Mỹ trước khủng hoảng tài chính năm 2008, và kiếm được hàng trăm triệu đô la cho các quỹ mà ông quản lý. Ông cũng nổi tiếng với việc đầu tư vào các loại tiền điện tử như Bitcoin và Ethereum từ trước khi chúng trở nên phổ biến như hiện nay.
Michael Burry sinh ngày 19 tháng 6 năm 1971 tại California, Mỹ. Sau khi tốt nghiệp y khoa tại Đại học Vanderbilt, ông đã quyết định chuyển sang lĩnh vực đầu tư và thành lập công ty Scion Capital vào năm 2000. Sau khi thành công với các đầu tư liên quan đến thị trường thế chấp vào năm 2007 và 2008, Burry tiếp tục quản lý các quỹ đầu tư và đầu tư vào các lĩnh vực khác nhau.
Cuộc đời và sự nghiệp của Michael Burry
Đam mê đầu tư chứng khoán
Michael Burry biết đến chứng khoán từ nhỏ và duy trì việc nghiên cứu về chứng khoán trong suốt thời kỳ trung học và đại học. Tuy nhiên, ông quyết định theo học y tại trường đại học Vanderbilt. Sau khi làm bác sĩ nội trú tại bệnh viện Stanford, ông quyết định bỏ ngành y để theo đuổi đam mê chứng khoán.
Michael sử dụng phân tích kỹ thuật trong giao dịch chứng khoán và đã đọc nhiều sách về nó. Ông cho rằng phân tích kỹ thuật có thể dự đoán được chỉ số, nhưng cũng có thể sai lầm và không có biên độ an toàn nào. Vì vậy, ông đã chuyển sang đầu tư giá trị vì nó tốn ít thời gian hơn. Ông đã biết rằng sẽ có rất ít thời gian cho chứng khoán khi theo học ngành y.
Michael kết hợp đầu tư giá trị và phân tích kỹ thuật, khác biệt với nhà đầu tư giá trị khác. Ông mua cổ phiếu giá trị khi giá đã giảm từ 10-15% so với mức thấp nhất trong 52 tuần trước và sẵn sàng cut loss nếu cổ phiếu phá ngưỡng giá thấp nhất, trừ khi có yếu tố support cực tốt từ phân tích cơ bản. Sau năm 2001, không rõ Michael còn áp dụng phân tích kỹ thuật hay không.
Michael bắt đầu tham gia cộng đồng đầu tư vào năm 1996 khi tham gia diễn đàn techstocks.com. Ông tạo box về đầu tư giá trị và yêu cầu không nói về phân tích kỹ thuật. Michael bị chế giễu ban đầu nhưng dần thống lĩnh các cuộc thảo luận và các ý tưởng của ông hiệu quả. Ông còn tạo trang web riêng để viết và trao đổi với những người có kinh nghiệm về đầu tư giá trị. Tên tuổi của Michael bắt đầu được chú ý và ông được chuyên trang về tài chính của Microsoft mời viết bài vào năm 2000.
Biến đam mê thành công việc
Năm 2000, ở tuổi 29, Michael quyết định từ bỏ ngành y để hoàn toàn tập trung vào đam mê đầu tư chứng khoán. Mặc dù ban đầu, các bạn học và thầy cô của ông cho rằng ông đang mất trí, vì chỉ còn một năm nữa là kết thúc việc học hành và một tương lai sáng lạn của nghề bác sĩ đang chờ đợi phía trước. Thậm chí bác sĩ Trưởng Khoa Thần kinh – chuyên ngành của Michael tại bệnh viện Stanford còn cố thuyết phục ông suy nghĩ thật kỹ trước khi quyết định. Tuy nhiên, Michael đã quyết định chín chắn rằng đó là điều đúng đắn với ông và ông tin rằng nếu đầu tư tốt thì ông sẽ thành công trong cuộc sống.
Michael đã phải vay nợ $145K để học tập và đầu tư vào cổ phiếu. Tài sản hiện tại của ông là khoảng $40K. Sau khi bố qua đời, bà mẹ của Michael đã giúp ông đóng góp một phần tiền để bắt đầu quỹ đầu tư Scion Capital. Ban đầu, Michael quản lý chưa đến $100K và vẫn đang nợ khoản tiền lớn. Sau khi quảng bá trên internet, những nhà đầu tư cá nhân đã tìm đến Scion Capital. Tuy nhiên, Michael chỉ thu khoảng 25% lợi nhuận của quỹ đầu tư. Ông đã đồng ý viết bài cho chuyên trang tài chính của Microsoft để có thêm nguồn thu nhập.
Một cuộc điện thoại của quỹ Gotham Capital đã thay đổi tất cả cho Michael Burry khi họ muốn đầu tư vào quỹ Scion của ông. Sau đó, công ty bảo hiểm White Mountains cũng đã mua một phần công ty quản lý quỹ của Michael và đầu tư vào Scion Capital với số tiền 10 triệu đô la. Với sự gia tăng vốn đầu tư, Michael không còn cần viết bài để kiếm thêm thu nhập.
Michael đã tập trung vào phân tích chứng khoán trong khi đang học y, thường thức khuya để nghiên cứu. Một lần, do mệt mỏi, ông đã ngủ gật trong một ca phẫu thuật và bị đuổi khỏi ca. Nhưng Gotham Capital và White Mountains tin rằng nếu có đủ thời gian và tập trung, Michael có thể đạt được nhiều thành công hơn.
Michael đã nhanh chóng chứng tỏ khả năng của mình và làm cho các nhà đầu tư của Scion Capital cực kỳ hài lòng. Trong năm đủ đầu tiên kể từ lúc thành lập, 2001, quỹ Scion tăng 55.4% trong khi chỉ số S&P giảm 11.8%. Sang năm 2002, bong bóng dot com tại Mỹ tiếp tục vỡ và chỉ số S&P giảm tiếp 22.1%, quỹ Scion Capital tăng 16%. Qua năm 2003, chỉ số S&P bặt tăng mạnh 28.7% nhưng Michael tiếp tục đánh bại thị trường với mức tăng trưởng 50.7%.
Sau khi quản lý được 600 triệu đô, Michael không nhận thêm tiền. Trong 2 năm sau đó, kết quả của quỹ Scion chỉ tăng tương đương hoặc hơn thị trường một chút. Có thể do số vốn lớn làm ý tưởng đầu tư tuyệt vời trở nên hiếm hơn, nhưng sách “The Big Short” cho biết rằng từ năm 2004, Michael đã bắt đầu nghiên cứu thị trường trái phiếu và phát hiện ra dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng.
Để hiểu về khả năng đầu tư của Michael Burry, ta cần tìm hiểu về quá trình phát triển của ông. Do phải phẫu thuật cắt bỏ một mắt khi còn nhỏ, Michael gặp nhiều khó khăn trong giao tiếp xã hội. Ông không thích tham gia các trò chơi tập thể và thường chỉ tập trung vào bơi lội. Không giao tiếp xã hội giúp Michael có nhiều thời gian hơn để nghiên cứu và điều này giải thích vì sao mặc dù học ngành y, ông vẫn có thời gian đầu tư vào cổ phiếu.
Michael có khả năng tập trung đáng kinh ngạc, dành nhiều thời gian nghiên cứu đầu tư chứng khoán. Việc tập trung công việc khiến hôn nhân đầu tiên của ông tan vỡ, nhưng ông sau đó đã tìm thấy hạnh phúc với người vợ thứ hai, một người Mỹ gốc Việt, thông qua một trang web hẹn hò trực tuyến.
Michael được giải thích là thích cô độc và có khả năng tập trung cao độ vì ông bị mắc hội chứng Asperger. Các thiên tài như Einstein và Newton cũng bị mắc hội chứng này. Công thức cho những điều phi thường là trí tuệ + sự tập trung cao độ + thời gian dành cho công việc. Michael là một nhà đầu tư cực kỳ thành công với việc dự đoán cuộc đại khủng.
Theo dấu đại khủng hoảng và tìm kiếm lợi nhuận
Michael bắt đầu quan tâm đến thị trường vay nợ thế chấp từ năm 2004, nhưng ý niệm về bong bóng bất động sản có thể đến với ông từ năm 1999. Ông đã tìm hiểu về ngành bất động sản và các công ty xây dựng trong những năm 2000-2001. Từ đó, Michael bắt đầu học hỏi về hệ thống vay và cho vay của Mỹ, cũng như các quá trình chứng khoán hóa và phái sinh từ các khoản vay này.
Hình mình họa dưới đây thể hiện quá trình chứng khoán hóa các khoản vay nợ thế nào.
Tiêu chuẩn cho vay ngày càng dễ dàng và người vay có thể mượn 100% giá trị nhà. Người cho vay lại vì bán lại khoản vay cho các tổ chức đầu tư và được hưởng nhiều phí giao dịch. Giá nhà tăng và thị trường hấp thụ các chứng khoán này. Người mua cuối cùng là những người quản lý các quỹ đầu tư được trả tiền theo phần trăm số tài sản mà họ quản lý.
Michael muốn short các CDO nhưng không có thị trường short và việc short rủi ro cao. Sau khi đọc về CDS, ông nghĩ ra ý tưởng sử dụng CDS cho CDO để kiểm soát rủi ro. Michael liên hệ với 7 ngân hàng và chỉ có Goldman Sachs và Deutsche Bank đồng ý thực hiện giao dịch. Thị trường này sau đó có giá trị lên tới hàng ngàn tỷ đô la.
Michael thực hiện thương vụ CDS đầu tiên vào ngày 19-05-2005 với Deutsche Bank, mua 6 CDS trị giá 60 triệu đô la. Tuy nhiên, phía Investment Bank (IB) đưa ra mức giá chung cho các CDS của các CDO có cùng rating. Michael không muốn chọn một CDS cụ thể để tránh thay đổi giá. Nhiều ngân hàng khác nhảy vào thị trường này và chào bán CDS cho Michael, với giá trị từ 5 triệu – 100 triệu đô. Michael đầu tư tổng cộng 750 triệu đô la vào thị trường CDS đến cuối tháng 7.
Các Investment Bank luôn bán CDS cho Michael, khiến ông mở một quỹ đầu tư riêng để đầu tư vào thị trường này. Ông thất bại trong việc raise fund và chỉ sau đó 9 tháng, John Paulson thành công trong việc huy động nhiều tỷ đô la để đầu tư vào CDS. John Paulson có kinh nghiệm và kỹ năng giao tiếp tốt hơn Michael.
Michael đầu tư phần lớn tiền của quỹ Scion vào thị trường CDS vì ông cho rằng đây chính là lúc mà thị trường gặp lỗi nghiêm trọng. Tuy nhiên, các nhà đầu tư đã tin tưởng vào kỹ năng bottom-up của ông và yêu cầu ông tiết lộ chiến lược đầu tư. Michael đành phải ngửa bài và tiết lộ chiến lược của mình.
Michael đối mặt với vấn đề kinh điển của các nhà đầu tư giá trị – ông có ý tưởng đầu tư tuyệt vời nhưng lại không được sự tin tưởng từ các nhà đầu tư của mình. Quỹ Scion ghi nhận thua lỗ hàng tháng và các nhà đầu tư muốn rút tiền khỏi quỹ, nhưng Michael áp dụng thủ tục ‘side pocket’ – từ chối cho phép các nhà đầu tư rút tiền. Quyết định này khiến các nhà đầu tư tức giận và kiện Michael ra tòa. Trong sách “The Big Short”, có mô tả về mâu thuẫn giữa Joel Greenblatt và Michael khi Joel biết rằng Michael đầu tư vào CDS. Tuy nhiên, Joel chỉ phản đối việc Michael đóng trade các CDS cho doanh nghiệp, chứ không phải đóng trade với các CDS cho các CDO. Joel cũng cho biết rằng lý do duy nhất khiến ông rút tiền khỏi quỹ của Michael là vì chính quỹ của ông cũng bị các nhà đầu tư rút tiền.
Năm 2006 và đầu 2007, Michael bị chỉ trích và kiện ra tòa khi thị trường nợ dưới chuẩn suy thoái. Giữa năm 2007, giá CDS tăng và các ngân hàng đầu tư đổi vị trí từ bán sang mua CDS, bao gồm Goldman Sachs mua nhiều CDS từ AIG. Khi chính phủ Mỹ giải cứu AIG, một phần tiền được dùng để trả cho Goldman Sachs, công ty trước đó của bộ trưởng tài chính Henry Paulson.
Michael gặp nhiều áp lực trong quá trình đầu tư Scion và quyết định đóng quỹ vào năm 2008. Sau 8 năm, Scion đạt mức lợi nhuận 472% (gross return 696%). Tuy nhiên, các nhà đầu tư không hề xin lỗi hay cám ơn Michael. Sau khi giải thể quỹ, Michael chỉ đầu tư bằng tài khoản cá nhân và tái xuất giang hồ năm 2013 với huy động được trên 100 triệu đô.
Cuộc đời Michael Burry sau khi giải thể quỹ Scion
Sau khi giải thể quỹ Scion vào năm 2008, Michael Burry quyết định chỉ đầu tư bằng tài khoản cá nhân. Tuy nhiên, vào năm 2013, ông đã tái xuất giang hồ và nhanh chóng huy động được hơn 100 triệu đô la tính đến tháng 9 năm 2013. Không rõ lần này Michael đã đánh hơi thấy con mồi ở asset classes nào. Tuy nhiên, ông vẫn tiếp tục đưa ra những quan điểm độc đáo và có định hướng tương lai cho các khoản đầu tư của mình. Ông cho rằng các doanh nghiệp công nghệ vẫn có tiềm năng lớn và đang trở thành một phần quan trọng của kinh tế toàn cầu, vì vậy ông đặt niềm tin vào các công ty công nghệ, trong đó có Alphabet (GOOGL), Facebook (FB), Amazon (AMZN) và Apple (AAPL).
Michael Burry cũng cho rằng thị trường bất động sản đang trở nên khá phức tạp và có thể sẽ gặp khó khăn trong tương lai, và ông không đầu tư vào các quỹ đầu tư bất động sản (REITs). Ngoài ra, ông cũng tuyên bố rằng các nước đang cạnh tranh để giảm giá đồng tiền của mình đối với USD sẽ khiến cho giá vàng tăng lên trong tương lai.
Michael Burry tiếp tục áp dụng những chiến lược đầu tư độc đáo của mình và đưa ra những quan điểm cá nhân về tương lai của các thị trường và các doanh nghiệp. Mặc dù ông không còn quản lý một quỹ đầu tư chuyên nghiệp nào, nhưng vẫn giữ được sự tôn trọng và uy tín trong giới đầu tư.
Chiến lược đầu tư và triết lý đầu tư của Michael Burry
Chiến lược đầu tư của Michael Burry là tập trung vào các cơ hội đầu tư không được định giá chính xác hoặc bị định giá quá thấp bởi thị trường. Ông tìm kiếm các cổ phiếu và trái phiếu mà thị trường đánh giá thấp hơn giá trị thực của chúng và đánh giá lại các yếu tố kinh doanh của công ty để đưa ra quyết định đầu tư.
Theo ông, để trở thành một nhà đầu tư thành công, người ta cần phải có một triết lý đầu tư rõ ràng và tuân thủ nó một cách nghiêm ngặt. Ông cho rằng, một triết lý đầu tư mạnh mẽ sẽ giúp nhà đầu tư tránh được các quyết định đầu tư sai lầm dẫn đến thua lỗ.
Michael Burry cũng là một người rất cẩn trọng và tỉ mỉ trong việc tìm kiếm thông tin về các công ty và ngành công nghiệp trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Ông thường đọc tài liệu kinh doanh của các công ty và thậm chí còn đến mức phân tích chi tiết từng trang của báo cáo tài chính để tìm ra các điểm yếu và tiềm năng của công ty.
Cuối cùng, ông cho rằng, để trở thành một nhà đầu tư thành công, người ta cần phải tập trung vào việc đưa ra quyết định đầu tư dựa trên bằng chứng và dữ liệu, không phải dựa trên cảm giác hay sự đoán trước.
Lời kết
Hy vọng rằng qua bài viết này, các bạn đã có thêm những kiến thức và bài học quý giá về đầu tư chứng khoán, cũng như được truyền cảm hứng từ cuộc đời và sự nghiệp của Michael Burry. Hãy luôn tự tin và kiên trì trong hành trình đầu tư của mình, và tìm hiểu thật kỹ trước khi ra quyết định đầu tư. Chúc các bạn thành công trên con đường đầu tư!
Còn chờ gì nữa, hãy xem ngay bộ phim “The Big Short” hay những tác phẩm khác về cuộc đời và sự nghiệp của Michael Burry để tìm cho mình hướng đi đúng đắn nhé!
CryptoViet tổng hợp
Trả lời